霍华德·马克斯说过一句很有名的话：time in the market, not timing the market。
粗糙一点翻译就是：待在市场里，比反复择时进出市场更重要。
作为约翰·博格的拥趸，我非常认同这个思路。对于大多数投资者来说，市场短期走势很难准确预测。与其反复进进出出，不如老老实实待在市场里，这反而是更现实、更容易执行，而且长期结果未必更差的选择。
博格那套经典的三基金组合就是这样构建的：美国股票、国际股票、债券，各配一点，然后长期满仓持有，不预测、不折腾、只应对。接受自己每年的收益大概率不是最耀眼的，但长期来看，获得市场平均收益还是没有问题的。
当然，后来很多人又在这个基础上继续细分。有人把三基金拆成五基金，配得更细；也有人对博格选择的债券基金不太满意，换成自己更认可的品种；甚至还有人把 REITs 加进来，做成更复杂的一套组合。
但我这个人一直有个问题，就是特别喜欢过度简化问题。
所以我的选择是用 VT 代替所有。
VT 是全球股票 ETF，可以理解成一只尽可能把全球股市一网打尽的基金。它跟踪的是全球股票指数，覆盖发达市场和新兴市场，也覆盖大盘、中盘和小盘。从国家分布来看，美国占比最大，达到了 62.5%，中国的占比则是 3.3%。买一只 VT，基本就相当于一次性买下了全球主要股票市场。
很多人在博格论坛或者 Reddit 上争论，现在到底应该多买点 VOO（标普 500 ETF），还是多配一点 VXUS（排除美国的国际股票 ETF）。毕竟过去十几年，美国股市明显跑赢非美市场，于是很多人会想：考虑到均值回归，未来十几年，会不会轮到非美跑赢美国？
我的想法是，既然我本来就不擅长判断这些问题，那索性干脆不判断。
VT 把 VOO 和 VXUS 打包在一起，两者之间到底该怎么配，不由我决定，而是交给市场自己决定。美国涨得多，占比就更高；非美市场变得更重要，权重自然也会往上走。这样一来，我就不用总去纠结“现在到底该偏美国，还是偏国际”这种问题了。
至于债券 ETF，我自己的答案则是直接舍弃，或者用短债 ETF，比如 SGOV，来做替代。
原因主要有三个。
第一，债券的定价背后牵涉到利率、通胀、宏观经济这些因素，它怎么涨怎么跌，我自己并没有什么把握。
第二，债券的长期收益不高。如果只是为了理论上更完整而硬配一点，我总觉得性价比太低了。与其费尽心思配一小部分中长期债券，不如干脆放一点类现金的短债，必要时也更方便调动。
第三，也是更重要的一点：按照博格那套思路，债券比例和年龄有关。一般来说，年龄越大，债券仓位越高；年龄越轻，组合就可以更激进一点。我现在还年轻，所以暂时觉得没必要把太多仓位放在债券上。
这就是我为什么会用 VT 去代替博格三基金组合。
当然，道理说起来都是很简单的。真的到了市场波动的时候，老老实实稳坐暴风眼中可能也没有想象中那么容易。至于我前两天为什么还是把 VT 卖了，那就是下一篇的内容了。:p