前几天，我写了一篇我为什么用 VT 代替博格三基金。虽然我说了很多 VT 的理念和优点，但后来我还是以 147.70 的价格把它卖了。这篇就顺着上一篇往下写，聊聊我当时为什么会这么操作，以及这笔交易背后，我对自己的一点重新认识。

先说清楚，写这篇不是想证明我的判断有多准确。恰恰相反，我这次操作最后很可能会被证明是错的，甚至错得非常离谱，就像无数预言美股即将崩盘的人一样。

但这不是最重要的。

对我来说，重要的是把自己当下真实的想法记录下来。一方面，它有助于我复盘自己的投资行为；另一方面，也许对一些同样在“知道”和“做到”之间反复摇摆的读者，会有一点参考价值。

卖出 VT 最直接的原因，是我认为当时日线级别的 RSI 已经处在高位。而且 VT 跟踪的全球指数里，美股占比超过六成，而美股本身估值并不便宜，也已经很久没有出现像样的调整。站在那个位置看，我会觉得下跌可能随时到来。

此外，我当时还判断，战争不会这么快结束。即便短期内结束，由于战争对基础设施的破坏，油价也可能在未来相当长一段时间里维持高位。这样一来，全球经济陷入滞涨的风险就不小。

几个因素放在一起，让我觉得，在那个位置继续无脑拿着，心里并不踏实。

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但这些其实都只是表层原因。

更深一层的问题是，我可能是被大 A 和港股毒打久了，暂时还没有真正建立起一种“无论涨跌都要待在市场里”的信念。

以前，当我在某些股票里错过牛市的时候，我总会想：还是持有像标普 500 这样的宽基好。不用动太多脑筋，也能获得市场平均收益。那时候，我由衷地赞美宽基指数的省心省力。

我以为自己已经接受了那套世界观：不预测，不折腾，把配置权交给市场，自己只管长期持有。但当指数基金真的涨了一阵，并且我账户里也有了一定浮盈的时候，我才发现，事情并不是这样。

我只是阶段性地欣赏那套逻辑。

它在纸面上很有说服力，但真到了自己交易的时候，我的第一反应还是怀疑。就像我本能地怀疑趋势交易一样，我也会怀疑自己是不是真的能靠这种方式赚到钱。

而我的第二反应，则是一种略显盲目的自信：既然即将到来的转折看起来这么明显，我为什么不高抛低吸一下，把这段波动利用起来呢？

这也说明，我并不是一个纯粹的、可以闭眼买入并长期持有的博格派。

指数投资我认可，分散配置我也认可。但在内心深处，我真正相信的，可能还是那套根据估值和位置来做交易的逻辑。

至于哪种方式更好，我现在也给不出答案。

如果完全按照估值来投资，我可能会错过美股黄金十年那样的大行情；可如果完全相信有效市场，什么都不判断、什么都不调整，我又很难真正做到心安理得。

有时候，投资方法不能只看纸面上的收益率。能够建立起对有效市场的信仰当然很好，如果做不到，我觉得问题也不大，找到适合自己的方式，涨跌都舒服，这个才是最重要的。

也欢迎大家在评论区分享自己的真知灼见。