身边有一些老股民特别热衷于所谓“零成本持仓”交易法：也就是一只股票或者基金涨到一定幅度后，把本金抽走，只留下利润继续持有。
具体是什么意思呢？比如你买入一只基金，投入本金一万元。过了一阵子，它涨了 5%，市值变成 10500 元。这时候，你卖出相应份额，拿回一万元本金。账户里剩下五百元利润。这就完成了一次零成本转化——你的本金回来了，剩下的筹码相当于都是白捡的。
这种交易方式为什么会受到老股民的欢迎？我觉得是因为，这样的话投资时心理压力会小很多。毕竟对于大部分人来说，本金和利润的分量是不一样的。
这个是有行为金融学的理论背书的。研究显示，人们会把钱分到不同的心理账户里，本金是血汗钱，亏损了难以接受；而赚来的钱属于意外之财，即使跌没了也不会太心疼。
就像有人说的：盈利 50%回撤到 40%，你心里不会有太大不舒服；然而如果是盈利 5%到亏损 5%，就会难过得吃不下饭。
从这个角度看，零成本持仓最大的意义，就是让人更容易拿得住手上的股票或基金，不再被成本观念所干扰。
不过我总觉得这里面有点怪怪的，本杠精来谈谈我的不同意见。
首先，利润也是钱。它和本金一样，都能消费，都能接着投资。不会因为它是赚来的，就变成本金低一等的假钱，也不代表你就可以不珍惜。
其次，卖出这个动作，说明了你对相关标的未来走势的判断。要么是估值太高了，要么是基本面变差了，要么是技术面走坏了，不管怎么样，原因都是是你判断这个品种不应该再持有了。既然如此，那为什么还要留一部分仓位在里面呢？
留，说明你判断它还能涨；卖，说明你判断它该走。又卖又留，到底是看多还是看空？
这时候可能有人会说了：我卖出是因为不知道后市还会不会涨。那问题来了：如果你不确定它会跌，为什么要卖？既然不确定，就应该相信市场的力量继续持有，time in the market，not timing the market。
所以归根结底，所谓的零成本持仓，在逻辑上很难自圆其说，在我看来这确实是一种自欺欺人。
不过话又说回来了，不管是投资还是生活，自欺欺人有时候也是需要的。我不是说什么“要想生活过得去，头上总得带点绿”之类的烂梗，我想说的是，人类身上有很多固有的想法和感受，本来就和现代投资生活格格不入。我们明知道利润也是钱，明知道零成本只是心理账户，明知道风险不会因为换个名字就消失。
但如果这样一个心理上的假账，能帮你拿住该拿的东西，少做一些追涨杀跌的错误动作，那这种自欺欺人，也许反而比强撑着的知行合一更有价值。
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